2026年7月29日，亚洲时段贵金属市场交投谨慎，黄金价格维持在2730美元/盎司附近窄幅震荡，白银则继续承压下行，跌破26美元关口，铂金跌至四个月低位。截至北京时间14:00，现货黄金报2728.5美元，日内微跌0.1%；现货白银报25.82美元，跌幅0.6%；现货铂金报1023美元，跌幅1.2%，创2026年3月以来新低。
黄金：经济数据与美元拉锯，金价等待方向
隔夜美国公布的6月耐用品订单环比下降1.2%，低于预期的0.5%，强化了市场对经济放缓的担忧，一度推升金价至2739美元。但随后美联储官员发表鹰派言论，强调通胀仍存上行风险，美元指数从低位反弹至102.4，压制了黄金的上涨动能。
“黄金目前处于多空博弈的僵持阶段，”新加坡贵金属分析师李伟表示，“一方面经济衰退预期支撑避险买盘，另一方面高利率环境持续打压无息资产吸引力。技术面上，2730美元是多空分水岭，若突破2740美元则有望挑战2750美元历史高位，若失守2720美元可能回踩2700美元关口。”
世界黄金协会最新数据显示，本周全球黄金ETF持仓减少3.2吨，为连续第三周净流出，但印度央行6月增持黄金储备4.5吨的消息提供了一定信心。中国市场的黄金现货需求依然旺盛，上海黄金交易所Au99.99合约报566.8元/克，较国际金价溢价约15美元。
白银：工业需求疲软成主要拖累
白银表现逊于黄金，亚盘持续下行。国际银价跌破26美元后加速下探，最低触及25.72美元，为7月21日以来新低。有色金属研究机构CRU发布的报告指出，全球白银工业需求在二季度同比下降2.1%，主要原因是光伏组件产量增速放缓以及电子行业库存去化。
“白银的工业属性使其对经济周期更为敏感，”香港白银分析师陈洁薇指出，“虽然光伏装机量仍在增长，但白银替代技术进步使得单位用银量下降，叠加交易所库存高企，银价缺乏持续上涨动力。当前金银比已扩大至105：1，处于历史高位，暗示白银相对低估，但短期反转仍需工业需求好转的催化剂。”
国内白银TD价格报6612元/千克，下跌0.8%，夜盘成交量萎缩，显示市场观望情绪浓厚。上期所白银期货主力合约持仓减少1200手，资金呈离场态势。
铂金：汽车催化剂前景拖累，创四个月新低
铂金成为亚盘最弱品种，盘中跌至1018美元，为2026年3月27日以来最低。市场分析认为，欧盟排放标准趋严导致柴油车占比进一步下滑，而铂金主要需求来自柴油车催化剂。此外，南非矿产委员会最新数据显示，二季度铂族金属产量环比增长3%，供应端压力加大。
“铂金已连续三个月下跌，累计跌幅约12%，”纽约铂金分析师汤姆·布朗表示，“技术面呈现明显的下行趋势，若跌破1000美元心理关口，可能测试980美元支撑。投资者可关注美联储降息预期升温是否能带动贵金属整体反弹，但铂金反弹幅度料将滞后于黄金。”
后市展望：关注美国GDP和PCE数据
本周是7月最后一周，周四将公布美国二季度GDP初值，周五公布6月PCE物价指数，这将是美联储8月议息会议前最关键的参考数据。市场预期GDP年化季率将由前值1.4%放缓至1.0%，核心PCE同比料从2.6%回落至2.4%。若数据确认经济降温且通胀放缓，美联储9月降息概率将进一步上升，有望提振贵金属整体走强。
短期来看，黄金在2700-2740美元区间震荡，白银需关注25.5美元支撑，铂金则有继续下探1000美元的风险。投资者可关注亚盘交易时段金银走势，灵活调整仓位。
（以上内容不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
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